秘密花园4 营收高增与捏续亏蚀并行，粤芯半导体创业板过会

2026年6月15日，深圳证券来回所上市审核委员会召开2026年第34次审议会议秘密花园4，审议遵循暴露，粤芯半导体本事股份有限公司（首发）（下称“粤芯半导体”）相宜刊行条款、上市条款和信息透露要求。若后续胜利完成注册刊行，粤芯半导体将成为首家登陆创业板的晶圆制造企业。

看成中国大陆唯独具备12英寸硅光晶圆大范围量产才气的企业，粤芯半导体在填补华南12英寸晶圆制造空缺的同期，也靠近着营收高增与捏续大额亏蚀并行、高钞票欠债率等风险。

一季度亏蚀近6亿元

粤芯半导体本次IPO主义刊行不跳跃788，530，465股，占刊行后总股本不低于10%，拟参加召募资金75亿元。其中，35亿元用于12英寸集成电路模拟特质工艺坐褥线技俩（三期技俩），25亿元用于特质工艺本事平台研发技俩，15亿元用于补充流动资金等。

招股书暴露，2023年至2025年，粤芯半导体贸易收入分袂为10.44亿元、16.81亿元和25.82亿元，年均复合增长率达57.30%。但是，由于晶圆制造行业的重钞票属性及大范围研发参加，亏蚀也在捏续扩大。该公司讲授期内包摄于母公司系数者的净利润分袂为-19.17亿元、-22.53亿元和-23.46亿元，三年累计亏蚀跳跃65亿元。礼貌2025年末，未分派利润为-100.81亿元。

2026年第一季度秘密花园4，公司营收8亿元，同比增长72%，但同期，包摄于母公司系数者的净利润由上年同期的-5.25亿元扩大至-5.91亿元。

在齐全杀青营收捏续增长、商场开导得志原有主义等多重假定情况下，粤芯半导体瞻望最早需到2029年才能杀青归并报上层面举座扭亏为盈。

客户麇集度较高亦然其筹谋风险之一。讲授期内（2023年-2025年），公司前五大客户的主贸易务收入共计分袂为 5.5亿元、9.8亿元和15.7亿元，久久Av无码精品国产系列占主贸易务收入的比例分袂为53.90%、60.34%和62.68%。同期，粤芯半导体的股权结构也较为分布，公司无控股鼓吹及本色礼貌东谈主。IPO前，第一大鼓吹誉芯众诚捏股16.88%，广东半导体基金捏股11.29%，广州华盈捏股9.51%，科学城集团捏股8.82%。

礼貌2025年年末，粤芯半导体尚未盈利且累计未弥补亏蚀金额较大，钞票欠债率捏续攀升（达84.13%），毛利率为负但逐年收窄（由-114.90%栽培至-58.24%）。若上市后盈利才气未能定期改善，或存在退市风险。

大湾区“链主”

把柄招股书秘密花园4，粤芯半导体在本事壁垒上酿成私有上风，已于2024年见效推出12英寸90nm SiPho工艺本事平台。礼貌2026年6月，三年中文在线观看免费高清第3季该公司的硅光工艺本事平台累计投片量已跳跃3000片。把柄Frost &Sullivan数据，礼貌2026年4月末，粤芯半导体是中国大陆唯独具备12英寸硅光晶圆大范围量产才气的企业。

主贸易务产能方面，公司现在秘密花园4领有两座12英寸晶圆厂，主义产能共计为8万片/月，礼貌2025年末已杀青产能6.33万片/月，产能行使率达96.38%。第三工场（粤芯四期）已运行建造，主义产能4万片/月，建成后总产能将达12万片/月。礼貌2026年5月末，公司在手订单32.12万片，对应金额15.33亿元。

看成大湾区半导体“链主”企业，粤芯半导体2017年落地广州黄埔，2019年一期产线选藏量产，改写广东无原土12英寸量产晶圆厂的形状，被誉为“广州第一芯”。公司聚焦集成电路、功率器件、光电交融等工艺标的，工艺本事节点笼罩180nm-55nm。自投产以来，累计出货坎坷180万片12英寸晶圆，客户超200家，笼罩境表里上市公司近40家，国内前十大模拟芯片上市公司联接笼罩率高达80%。

把柄Yole预测，受益于末端商场复苏和AI的需求增长，宇宙晶圆代工行业于2024～2029年瞻望进入新一轮增长周期，2024～2029年宇宙晶圆代工行业营收年均复合增长率瞻望将达12.05%。

粤芯半导体聘用适用创业板第三套上市尺度，是4月创业板矫正落地后首家上会的未盈利企业。业内东谈主士合计，若后续注册刊行胜利完成，将为晶圆制造、高端装备制造等重钞票、长周期科技改进企业登陆成本商场提供可模仿的参考样本。

值得一提的是，与粤芯半导体同日过会的还有AI算力芯片企业燧原科技，后者拟于上交所科创板募资60亿元。

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