专题：聚焦好意思股2026年第一季度财报爱的厘米电视剧免费版
Meta Platforms本日公布了适度2026年3月31日的第一季度财务事迹。
详见：Meta营收增长33% 净利润增长61% 上调全年景本开销预期
财报发布后，Meta首席实施官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席财务官苏珊·李（Susan Li）等高管召开了分析师电话会议，解读财报要点，并恢复分析师发问。
以下为本次电话会议分析师问答设施的主要本体：
摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克（Brian Nowak）：马克，我想问您，您正在进行的投资水平怎样，以及您正在关注哪些方针，以确保您在Muse和其他居品背后的通盘投资齐能产生投资答谢率（ROIC）。因此，如若您能告诉咱们畴昔12到24个月您关注的一些环节成分，不管是Meta AI、Muse的跳跃，照旧核默算法，您最关注哪些方面，以确保您在通盘成本开销和基础设施开销上齐能走上产生健康投资答谢率的正确说念路？
扎克伯格：这是一个相等时刻性的问题。基本上，咱们关注的是确保咱们正在构建率先的模子和居品。咱们公司的理念一直是：打造约略波及数十亿东说念主的体验，并在范畴扩大后专注于将其货币化。我以为，咱们面前正在看到这少量，咱们提前投资构建率先的模子，然后将其震动为率先的居品。咱们以为，这些居品将成为畴昔十年最蹙迫的居品之一。
是以，就像咱们持久以来所作念的其他事情一样，我所关注的基本里程碑大致如下：起初，从时刻层面来看，咱们托福的居品性量是否足以打造一款优秀的居品？其次，当你领有居品后，它的扩展性怎样？第三，你要议论盈利模式，然后提高其遵循，以加多盈利能力。我不以为咱们有一个相等精确的商量来明确每款居品将怎样逐月扩展或诸如斯类。但我以为，咱们大致知说念这些事情需要达到什么进程。
如若你望望这些居品的使用情况、居品性量、现存模子的质地，以过甚他前沿模子的应用情况和畴昔发展趋势，我会相等自信地说，咱们正在开荒的践诺室有望成为天下率先的践诺室。我以为Muse Spark是一个相等高质地的模子。它为Meta AI提供了搭救，而我以为Meta AI面前是一个天下级的助手。咱们有能力进一步发展它，并诱惑多量用户参与。
在接下来的几个季度里，咱们将追踪下一轮测验的进展情况，居品的扩展情况，以及咱们对居品的重生进程。面前，咱们相等重生。同期，咱们也会在那段时期里加大货币化的力度。以上等于我要关注的事项。至于更具体的财务问题，如若有更多需要补充的，我想苏珊可以来恢复。
伯恩斯坦研究所分析师马克·施穆利克（Mark Shmulik）：马克，面前咱们仍是推出了Muse Spark，你是怎样看待团队在进一步进行模子测验运行、激动个东说念主超等智能主张，以及推出和托福更多居品之间的均衡的？苏珊，当作对布莱恩问题的后续，我知说念面前商议2027年的成本开销还为时过早，但咱们有同业提到可能会大幅加多。你能否从多个维度来念念考咱们怎样看待本年的答谢或进展，以及它可能会怎样影响2027年的开销？
扎克伯格：我以为团队的发展路线图一直特别一致。咱们领有一个研究团队，专注于扩展日益智能的模子，使其具备咱们关注的特定功能，即贸易和个东说念主代理。咱们刚刚发布了咱们的第一个模子，我在之前的挑剔中谈到了咱们怎样攀缘扩展蹊径，以完了模子更大的功能和范畴。这项责任仍在赓续。咱们面前正在测验下一组更先进的模子，这项责任还将赓续。这是一个轮回。我以为咱们不会很快完成这项责任。
咱们将组建团队，恒久专注于以咱们想要的方式测验更智能、更有能力的模子。然后是咱们的居品团队，这个团队面前真确约略基于咱们的模子进行开发，因为咱们面前领有相等矫健的模子。在此之前，咱们一直在使用其他不同的模子进行原型设计，不管是咱们之前的旧模子照旧使用其他公司的API。面前，咱们约略基于咱们我方的模子进行开发并完了范畴化。我以为，在一段时期后，你会看到这些恶果。
我在开场白中尝试简要弘扬咱们的畴昔标的，但我以为，畴昔几个月内，更多细节将逐渐开畅。这两个齐是咱们将不休迭代的轮回。咱们将不息迭代智能时刻，不休开发新址品并扩大居品范畴。当咱们的居品与阛阓契合时，咱们也将越来越谨慎围绕这些居品构建业务并缩小成本。这是咱们往日二十年来筹备公司的作念法，基本上亦然咱们的商量。
苏珊·李：对于你的第二个问题，咱们并未给出2027年景本开销的具体预期。直露说，咱们我方也在经历一个相等动态的筹算过程，因为咱们正在研究畴昔几年的容量需求。左证咱们迄今为止的资格，尽管咱们一直在大幅加多容量，但由于东说念主工智能的不息跳跃以及咱们的团队不休发现引东说念主注目的新名堂和举措，咱们仍然不息低估了筹商需求，面前，里面也有相等引东说念主注目的用例。
因此，咱们预期筹商将在畴昔的业务中阐明愈加中枢的作用，何况对于决定咱们开发的模子质地、可以推出的居品类型以及咱们当作一个组织能有多高的出产力至关蹙迫。因此，咱们将赓续构建基础设施，同期议论到生动性。如若咱们最终的需求莫得预期那么多，咱们可以取舍更慢地上线，或者在畴昔几年跟着咱们逐渐期骗到面前正在构建的容量，减少开销。
高盛分析师埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）：相等感谢您恢复这个问题。也许您可以就准备好的发言稿中商议的一个话题进行拓展：公司濒临的机遇，即怎样将筹商能力推向消耗者和企业。您持久以来一直与消耗者畛域联系联，我很意思，您是怎样议论跟着时期的推移，将业务模式的媒体参与部分和商务部分进行扩展，以使其更具代感性的。但您以为在中袖珍企业（SMB）和企业中，哪些畛域存在机遇？毕竟，这些畛域的居品销售速率历来可能莫得这样高。
苏珊·李：谢谢。我想说，在近期，咱们最大的关注点是你提到的几个方面，深化与现存社区和用户群的互动，让告白体验更特意旨、更有价值，以及匡助中袖珍企业（SMB）在咱们的平台上找到客户并与他们互动。这些是咱们面前最直不雅、最靠近业务的契机。虽然，跟着咱们约略构建更多的代理能力——使代理约略匡助东说念主们提高出产力，同期也使代理为企业处事，并使这些代理约略相互交互——咱们但愿在咱们的平台上建立一个重生的贸易生态系统。
其中一些畛域的出路更为盛大，尤其是后一类。雷同，咱们的重心是构建个东说念主超等智能，打造一个能为你责任、帮你完成任务的消耗者代理。面前，这是咱们关注的消耗者体验，但咱们以为，跟着时期的推移，将会有显豁的贸易化契机。你可以遐想佣金结构或高级处事。在贸易方面，咱们看到了围绕代理和扩展贸易东说念主工智能商量的多量契机。
我之前提到过，在咱们的即时通信平台上，久久Av无码精品国产系列东说念主与贸易东说念主工智能（AI）之间的每周对话次数已从年头的100万次加多到面前的1000万次以上，何况咱们商量在第二季度赓续在公共范围内推广。面前，咱们即时通信应用上的大多数企业齐可以免费使用贸易东说念主工智能，但跟着咱们取得更多进展，咱们生机约略建立一个持久的盈利模式，何况也会议论畴昔可以为企业提供的其他处事，但面前咱们莫得更多信息可以共享。
Truist Securities分析师约瑟夫·斯考利（Youssef Squali）：一个问题给马克，一个问题给苏珊。马克，雷一又和奥克利的东说念主工智能眼镜赓续为你带来出色的透露，但依视路豪雅似乎领有更多的品牌。本年在这些其他品牌下推出更多眼镜的制约成分是什么？当你纪念2026年时，你以为奈何的销售量才算是告捷的一年？苏珊，对于那10%的零卖遵循提高（RIF），其中有若干归因于东说念主工智能实施的遵循提高，又有若干只是是由于保持健康的需求？跟着您对职工需求的持久不雅察，您怎样看待这些需求相对于公司合座收入增长的态势？
苏珊·李：我可以先恢复这两个问题，先恢复你的第二个问题。对于公司畴昔最好范畴的问题，咱们并不果然知说念畴昔的最好范畴会是什么。面前，跟着东说念主工智能时刻的快速发展，情况发生了很大变化。咱们相等专注于期骗东说念主工智能器用来大幅提高咱们的出产力，何况咱们工程师产出的加快增长就体现了这少量。在处分这个问题时，咱们总体上倾向于期骗这些器用来开发比以前更多的居品和处事。
同期，咱们正在基础设施方面进行要紧投资，何况咱们相等谨慎不息高效运营。因此，咱们将不休评估咱们的组织架构，以确保在畴昔几年里，咱们的架构约略最灵验地搭救咱们完了优先事项。
在智能眼镜方面，第一季度智能眼镜的销量赓续强盛增长。阛阓对扩展的居品组合系列的需求普遍强盛，咱们不雅察到销量正在从上一代雷一又Metas转向最新一代，这解释了延长电板寿命和更高辨认率视频拍摄等改良功能的价值。咱们对眼镜畛域所取得的进展感到相等重生。咱们发现，面前东说念主们对配备Meta Neural频段的Meta Ray-Ban眼镜透长远了浓厚的意思意思，这是一个令东说念主饱读励的迹象，标明消耗者对骄慢眼镜有需求，而骄慢眼镜是该居品下一代的发展标的。因此，这是咱们不息关注并参加资金的一个畛域。
好意思银好意思林分析师贾斯汀·波特（Justin Post）：马克，Muse Spark的开发梗概花了十个月时期。我以为这是一个特别可以的速率。请匡助咱们剖析，对于你们正在开发的一些新址品来说，这是一种什么样的解锁速率。在畴昔九个月里，基于这种模式构建的消耗者居品或贸易/企业居品，其居品节拍将怎样发展？
马克·扎克伯格：这个畛域的发展相等赶快。我很欣慰，我以为，咱们的践诺室从建立之初到领有一个广受认同的矫健模子，是进展最快的践诺室。我以为这是对咱们勤恳的蹙迫认同——团队协同责任简略，基础设施运转正常，各项责任齐在按商量进行。这基本上是咱们在往日一个季度学到的最主要的东西：咱们初始了这个特别大的赌注，何况它正在按咱们的商量进行。
对于节拍究竟会怎样，我很难给出果然谜底，因为我不想共享具有竞争性的明锐信息，而且咱们更关注的是质地，而非赶在某个特定日历。在研究方面，这只是是研究。咱们在尝试新事物，并不果然知说念它们何时能落地。而在居品方面，咱们相等关爱的是作念出一些我应允推选给我母亲使用的东西。市面上有许多代理居品，日本三级吃奶头添泬无码苍井空东说念主们为了不同的目的而开发，但我想给我母亲使用的居品并未几。
因此，我更关爱的是达到阿谁质地规范，而不是为了某个特定的发布周而勤恳。话虽如斯，咱们面前所处的阶段是团队每天齐能取得特意旨的进展。小团队可以取得相等赶快的进展。是以我以为咱们会看到许多革命。此次通话的时机在某些方面是很好的，因为Muse Spark的发布是积极的。Meta AI的初度发布亦然积极的。这标明咱们正按商量进行。我正在尝试描画出咱们前进的总体标的，但后续几个季度，这幅图景将愈加澄莹。
巴克莱分析师罗斯·桑德勒（Ross Sandler）：谢谢。马克，对于上一个问题的恢复，面前骄慢出许多新的消耗者应用，从OpenClaw这样的居品，到为你姆妈打造、更面向消耗者的居品，比如Poe或Dreamer。这些新想法怎样转换了你对中枢Meta AI或Dreamer，或你的合座代理策略发展标的的意见？其次，你以为践诺室会赓续走这条消耗者路线，照旧想走其他东说念主正在走的路线，即编码和递归自我改良轮回？对此有何意见。
扎克伯格：对于OpenClaw和其他代理，我以为它们让东说念主重生地窥见了畴昔可能的发展出路。面前这些系统还特别“难用”。要设立OpenClaw，你需要先在土产货筹商机上装配，然后进入结尾并成立一系列东西。但咱们辩论的是为公共数十亿东说念主提供个东说念主超等智能。你怎样打造一种愈加考究、易用、方便的体验版块，让通盘基础设施齐已为东说念主们准备好，何况一切齐能顺畅运行？
这等于咱们在消耗者端所关注的重心，对此我感到相等重生。如若你能开发出一种比现存系统好许多的东西，而且迷漫浅薄，东说念主们可以轻松获取，那么我以为，你就能从数十万或数百万东说念主使用的居品，转换为面向数十亿东说念主的居品。从践诺室成立的第一天起，咱们的主要关注点等于：约略将这样的居品推向阛阓，我以为这将诟谇常令东说念主重生的。对于企业来说，情况亦然如斯。
这也有个东说念主层面的体现，但许多东说念主的主张齐是创造一些东西——创建网站、居品，或是改良他们的居品。这些齐是优秀的代理约略匡助东说念主们完了的事情，这亦然为什么这如斯令东说念主重生的部分原因。在开场白中，我谈到了咱们今天怎样匡助东说念主们完了一些主张。这些主张很大——匡助东说念主们与他们关爱的东说念主保持接洽，了解天下。这些齐是蹙迫的事情，但并不是东说念主们独一关爱的事情。
我但愿咱们的居品约略作念到的一件事是，具体剖析东说念主们的主张，然后约略为他们完了这些主张，并在需要时进行反映。不管是个东说念主主张，照旧你正在尝试创建业务或开展责任，我以为这是天下上每个东说念主齐会想要某种阵势的东西。而且，这种需求会跟着东说念主们生机的加多而扩大，东说念主们会应允花许多钱购买其高级版或高筹商能力的版块。这是一个相等令东说念主重生的畛域。
你应该期待看到的是，咱们能否打造出一个真实在用的版块，以及咱们能否灵验地将使用咱们居品的东说念主从数亿加多到数十亿，以致更多。然后，跟着时期的推移，咱们怎样通过货币化和缩小成本，灵验地将其震动为越来越有益可图的东西。你问咱们主要关注消耗者照旧自我轮回的改良。咱们谈到了团队的两大主要主张。一是咱们正在作念的代理愿景。
另一个不雅点是，自我提高如实至关蹙迫，因为如若莫得率先的模子，就无法打造出率先的东说念主工智能居品。如若模子自己无法自我提高，那么畴昔也难以领有率先的模子。面前，模子仍能从东说念主类身上学习，但到了一定阶段，模子将必须完了自我提高。这才是模子跳跃的方式。如若咱们——或其他任何东说念主——莫得这种能力，那么咱们就无法成为率先的践诺室，也无法打造出率先的居品。这是咱们关注的重心。这是否意味着咱们是一家开发器用公司？
并非如斯。我并不反对领有API或编码器用，但这不是咱们的主要关注点。东说念主们将编码与自我提高同日而说念，这并失当当。编码是模子自我提高的一个要素，但不是独一要素。咱们关注的是通盘对于完了咱们为个东说念主和企业设计的超等智能愿景所必需的部分。
花旗银行分析师罗纳德·乔西（Ronald Josey）：马克，对于个东说念主代理和贸易代理，我想快速跟进一下：跟着Muse Spark的上线以及更多模子的开发，你以为个东说念主代理的契机更像是短期、中期照旧持久主张？咱们何时能看到居品——短期照旧中期？然后，苏珊，议论到Instagram和Facebook的范畴和范围，排行/推选模子的改良相等令东说念主印象深刻。你能匡助咱们剖析一下，将这些交互序列的长度加倍怎样能推动更大的使用量吗？有一种不雅点以为，也许一些排行推选的改良亦然沿着雷同的念念路，是以似乎还有更大的提高空间。
扎克伯格：我以为代理责任会有短期版块，但通过在模子中提供更多智能和更多能力，将带来巨大的平允。通盘行业齐在见证这少量。每一代模子齐有更多能力，可以作念更多事情，东说念主们摄取这些能力后，就能得回更多超能力。这是该行业最圆润东说念主心的时刻。我以为代理是向东说念主们提供这种能力的居品载体，我以为本年将是确立代理应作东说念主们使用这种能力的载体的环节时期。但之后，模子责任将不息很万古期。在短期、中期和持久内，齐有许多事情要作念。
苏珊·李：对于你提议的第二个问题，即排行和推选改良，在本年余下的时期里，咱们仍有很大的空间来赓续改良推选系统，咱们展望这将约略提高Facebook和Instagram上的用户参与度。咱们将赓续完善咱们的数据基础设施，使咱们的模子约略在更多数据上进行测验。咱们正在为用户往日参与的本体形容加多更多细节，并提高咱们模子架构的复杂性，以期骗这些更大的数据集——比如使用更长的本体交互历史——这应该会提高推选的合座质地。
咱们还极力于于使推选本体愈加个性化，更合乎任何特定用户的意思意思。咱们正在再行设计本体检索系统，以展示更多与用户意思意思全地点匹配的本体，并左证用户意思意思的闲居进程定制主题的千般性。意思意思极度取悦的东说念主可能会相对更多地看到这类本体，而意思意思更闲居的东说念主可能会在咱们展示的主题中看到更多元化的本体。终末，咱们正在赓续改良基于大型讲话模子（LLM）的用户胁制功能，该功能允许用户就他们但愿在信息流中看到更多或更少的本体提供更精细的当然讲话反映。
你提到的序列长度是咱们第一季度所作念的开阔改良之一，畴昔咱们还有一系列要紧的改良商量。
摩根大通分析师说念格·安缪斯（Doug Anmuth）：相等感谢您剿袭发问。马克，您怎样看待从告白业务中期骗袖珍模子向Muse Spark以及畴昔大型讲话模子的转换？在参与度和货币化方面有哪些环节糟塌？另外，对于Manus，您能否谈谈为Meta Platforms开发代理居品的计策蹙迫性和作用，以及该时刻和走动确刻下情状？
苏珊·李：我来恢复这个问题。对于Manus，咱们仍在处分细节，是以面前莫得最新进展。对于你提议的第一个问题，即从在告白业务中使用较小模子转向使用较大模子，咱们仍是在入辖下手作念了。即使在刻下的告白路线图筹算中，咱们也在激动架构，以便约略期骗更大模子的能力。历史上，咱们从未使用过像GEM这样的大型模子架构进行推理，因为它们的大小和复杂性会使得成本过高。咱们提高这些模子性能的方式是，期骗它们将学问迁徙到运行时使用的更小、更轻量级的模子上。
推理模子受到严格的蔓延条目限制，它们需要在毫秒内找到合适的告白，这在历史上一直进攻着咱们特意旨地扩大其范畴和复杂性。但在客岁下半年，咱们引入了一种新的自顺应排序模子，使咱们约略期骗万亿参数级的大型讲话模子（LLM）的复杂性，并在模子架构和底层硅片系统方面取得了进展，从而保持了大范畴投放告白所需的亚秒级速率。
咱们还开发了一种秩序，如若细目转移的可能性更高，该秩序会智能地将苦求路由到筹商更密集的推理模子，这使咱们既能提高性能，又能提高推理的投资答谢率（ROI）。在咱们将更多大型讲话模子（LLM）的工罪人果融入咱们的底层告白排行模子之前，仍是进行了多量的责任。
富国银行分析师肯尼斯·加雷尔斯基（Kenneth Gawrelski ）：我想问两个问题。起初，对于Muse Spark的发布，你提到了两个垂直畛域：健康与保健以及购物。我可以请你更深入地谈谈购物和商务方面吗？在2021-2022年时代，你们在Instagram和Facebook上更深入地激动商务方面，有哪些资格资格可以鉴戒？在电子商务畛域，是否存在发展下一代阛阓型业务的契机？其次，苏珊，基于你们的模子改良和本体推选，你们对中枢业务的增长轨迹有多大把捏？尽管你们的阛阓份额仍是很大，但你们的增长速率基本上仍然是行业平均水平的两倍。
您能否谈谈您对峙续零散透露的预想性？
扎克伯格：对于购物问题，我可能会给你一个更上流的恢复。这是一个风趣的例子，阐明咱们所作念的责任与其他东说念主作念的责任有何不同。当你全面优化通盘历程时，东说念主工智能代迎接变得更好。这等于为什么咱们以为，除了构建代理除外，咱们还需要成为一家构建前沿模子的公司。要作念到这少量，你需要构建我方的基础设施。因此，咱们正在进行这项大范畴投资，以重新到尾地作念到这少量。咱们投资的许多方面齐是一种押注，即东说念主们关爱的个别事物——以及这些东说念主——在畴昔将变得愈加蹙迫。
业内对于东说念主工智能的许多言论齐围绕着一家公司试图构建某种取悦式的系统，以完成社会中的通盘出产性责任。这与咱们的天下不雅截然违反。咱们对畴昔的愿景是，社融会过个东说念主追求我方的抱负而取得跳跃。有些东说念主关爱的是诊疗疾病等重大而蹙迫的事情。许多东说念主关爱的是为犬子找到合适的衬衫等个东说念主事务。我以为，咱们将为东说念主们构建出约略匡助完了这一愿景的个东说念主代理器用。
咱们正在作念的事情味味且出类拔萃的部分在于，这与我听到其他东说念主辩论这项责任时的方式截然违反。尽管其中一些想法看似不言而谕，但咱们在细节上试图赋能个东说念主和打造消耗居品的作念法，与其他东说念主正在作念的事情截然违反。购物可能是一个具有风趣贸易影响且消耗者会可爱的具体例子。但我莫得听到其他践诺室辩论他们怎样打造一个真确擅长购物的东说念主工智能。
这并不是因为购物自己是最蹙迫的事情，而是因为赋能东说念主们去作念活命中蹙迫的事情——不管是土产货化、剖析社会布景、购物、个东说念主健康，照旧直不雅地了解周围发生的事情（这在眼镜上将变得相等蹙迫）——这些齐是个东说念主超等智能愿景的要素。当你议论对Meta Platforms的持久投资时，你应该将其归结为咱们但愿东说念主工智能在社会中阐明作用的这些价值不雅。
如若你但愿它赋能个体，并构建一个东说念主工智能处事于个体主张的天下，那么这等于咱们将要构建的，我以为这将具有极大的价值。
苏珊·李：我来恢复第二个问题。这个问题有两个版块。一个是对于营收出路的，咱们给出了第二季度的预期，其中包含了一系列宏不雅收尾，以及咱们为赓续提高咱们系列应用的使用率和参与度，以及提高告白质地和效果所作念的不息责任。第二个版块的问题更偏向于路线图合座走向的高等次问题。我在这方面责任了很万古期，我想说的是，团队不休推动时刻跳跃的能力老是让我印象深刻。
咱们的筹算历程如实围绕这少量进行了精细调整。我在几次电话会议上提到过预算历程，咱们在这个历程中聘请了相等基于投资答谢率（ROI）的秩序，以确保咱们为通盘咱们以为将在畴昔几年推动增长的告白商量提供资金。这一历程仍是特别老练。咱们斟酌影响的能力一直很强，它一直是推动咱们告白收入增长的蹙迫能源，而且这一历程在往日的预算中也在赓续沿用。就咱们面前所知，咱们对畴昔的投资契机感到乐不雅。（完）
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